2005年12月 中石化获百亿财政补贴

　　2005年12月28日中国石油化工集团公司旗下上市公司发布公告称，中央财政给予集团公司一次性补偿人民币100亿元。其中，中石化及其附属公司获得一次性补偿人民币94.15亿元。

　　一次性补贴百亿元

　　昨日，中石化及旗下3家拥有炼油业务的A股上市公司———上海石化、扬子石化及石炼化和H股镇海炼化同时发布公告称，由于2005年国际原油价格持续上升并长期处于高位，境内成品油价格和原油价格倒挂。近日，中国石油化工集团收到财政部下达的财企[2005]298号文通知，中央财政给予集团公司一次性补偿人民币100亿元。其中，中石化及其附属公司获得一次性补偿人民币94.15亿元。

　　中石化董秘局一负责人对记者表示，中石化及附属公司获得的该笔补偿资金，将计入各上市公司2005年利润总额（税前利润），按规定缴纳企业所得税。但目前这笔补贴款的支付方式以及到账时间尚不得知。该人士同时表示，剩余5.85亿元归集团公司支配，尚不知将如何使用。

　　另据记者了解，中石油的原油基本上来自于国内，受国际原油价格变化影响较小。中石油公关处一负责人昨日明确向记者表示，关于中石油是否会得到类似的财政补偿款项，公司目前尚未得到相关通知。

　　油价倒挂导致亏损

　　由于国内成品油定价机制的原因，今年大部分的时间国内成品油价格每吨要比国际到岸完税价低1000元人民币左右。虽然国家发改委在年内已多次根据国际原油市场的价格涨升情况将国内汽、柴油及航空煤油等成品油的售价调高，但仍然无法完全化解原油价格快速上涨带来的炼油成本提升。中石化（600028）及其下属公司的炼油业务在年内普遍处于亏损状态。

　　中石化一负责人向本报记者介绍，今年的国际油价屡次突破每桶60美元，而国内的汽油零售中准价年中时每桶不到58美元，柴油、石脑油等油品国内零售价格更低，国内成品油零售价格目前与国际原油价格完全倒挂。这种情况已经屡次出现。

　　据介绍，成品油与原油价格倒挂已经使该公司在2004年补贴了约300亿人民币，而今年上半年的补贴额就已经将近200亿元。该负责人表示，目前中石化只能通过降低运营成本、提高高附加值产品产量、优化企业管理等手段来缓解成本压力，降低国际油价高企对企业的影响。

　　■影响

　　政策“呵护”提升中石化业绩

　　补贴款给中石化及其下属各含有炼油业务的公司2005年业绩带来提升已无疑问，而且这一利好消息已率先在今早港股大市上得到体现。中石化（0386-HK）及其附属公司获政府一次性补偿款，股价获提振，急涨2.58%，报3.975元，创上市以来的新高，并为股指带来逾10点的升幅；镇海炼化（1128-HK），仪征化纤（1033-HK）和上海石化（0386-HK）跟随升0.5%至0.86%；中石化冠德（0934- HK）升2.14%.未收到政府对其炼油亏损补贴的中石油（0857-HK）则走低，跌0.79%；中海油（0883-HK）跌1.89%；中港石油（0135-HK）升1.77%.根据公告，中石化及其附属公司所获补偿份额主要依据公司原油加工总量比例，其中，上海石化从中获得一次性补偿人民币6.3282亿元；扬子石化获得一次性补偿人民币5.17亿元；石炼化获得一次性补偿人民币2.34亿元；镇海炼化获11.2亿元人民币一次性补偿。据原油加工总量比例及相关公司公告计算，中石化应获得69亿元。从每股获利角度来说，扬子石化每股增加0.189元，上海石化和石炼化每股将增加0.075元和0.145元。

　　昆仑证券分析师黄硕则认为，中石化在经营面和政策面都属于节节向上的。

　　最近石油行业获得国家政策的呵护：先是2005年12月22日，国务院国资委主任李荣融公开表示“石油电信电力等行业中几乎没有垄断”；再是2005年12月27日国家发改委下达关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知；然后就是12月28日，中石化系的所有上市公司一起领到了这个100亿元的大红包。

　　黄硕表示，中石化最近走势很强，11月份至今最大涨幅近20%.

　　■背景

　　炼油行业亏损吞噬企业利润

　　今年，国内炼油行业出现整体亏损，中石化下属的3家A股上市公司—————上海石化、扬子石化和石炼化也同样陷入了增收不增利的困境。

　　西南证券张鹏表示，炼油行业上半年亏损额就达到60.87亿元，截至10月份，累计亏损214亿元。巨额亏损的主要原因是成品油定价机制的不合理，造成国内炼油毛利相对国际水平低3-4美元/桶，也造成了多炼油多亏损的尴尬局面。国家发改委经济运行局副局长朱宏任曾表示，原油价格长期与成品油价格倒挂，炼油行业亏损上升了24倍，新增亏损额占到整个石化行业的84%.石炼化10月28日曾发布2005年业绩预报，预测2005年度首亏。石炼化表示，进入3季度以来，国际原油价格持续高位震荡，因国内成品油价格长期不到位，致使原油与产成品价格倒挂状况依旧，公司1-9月份已经亏损7.5亿元。

　　11月，石炼化聘请中磊会计师事务所，审计了公司截至2005年10月31日的资产、负债及所有者权益情况，和盈余公积、资本公积可以弥补亏损的事项。经审计，公司可用于弥补亏损的盈余公积金3212万元，资本公积金5.18亿元。

　　此次弥补亏损后，公司尚有未弥补的亏损为6.77亿元。石炼化在3家公司中因炼油业务亏损受到的冲击最大，今年上半年，石炼化累计加工原油146万吨，实现销售收入43.81亿元，但由于原油与成品油价格严重倒挂，公司上半年利润亏损已达3.07亿元，净利润同比减少882.59%.到三季报时，公司前9个月亏损已达7.51亿元，平均每股亏损0.65元。即使此次获得2.34亿元的财政补偿，但也无力回天，石炼化今年亏损已成定局。

　　中石化半年报显示，今年上半年，净利润达180亿元，同比增长达到20%，但以往对主营业务收入贡献最大的炼油事业部亏损达13亿元，炼油毛利与去年同期相比下降了43%.另外，中石油半年报显示，2005年上半年实现净利润616亿，同比增长36％。但公司上半年炼油销售业务亏损60亿。中海油上半年业绩显示，截至6月底，该公司净利润达118.3亿人民币，年增长率为68.6%，创历史新高。由于没有炼油业务，避免了利润被吞噬的困境。