管理层表态引发五大救市猜想之 再融资放缓

　　猜想三:IPO、再融资放缓

　　点评:放缓IPO减少"抽血"，可以通过改善供求关系来保持市场稳定。今年以来，大盘股的IPO审核一直处于真空期。据统计，2007年沪深两市共有123只新股上市，而今年以来沪深两市在5个月时间内只有40余只新股上市，其中大盘股只有5只，分别是中煤能源、中国铁建、金钼股份和紫金矿业、中国建筑。

　　结合目前盘面看，新股迅速跌破发行价、老股较增发价打七折等现状，实际上已逼迫市场各方对新股与再融资进行重新审视。

　　近期推出可能性:★★★

　　猜想四:大小非减持新规则

　　点评:国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富曾指出，监管层必须尽快出台关于"大小非"解禁股票和高管股票上市流通的补充规定，才能切实保护中小投资者利益。在当前股市下跌的情况下，解禁的"大小非"上市流通已成了股市波动的放大器，加剧股市的下跌，甚至成了非理性下跌的主要原因之一，在"大小非"解禁股规则没有完善前，政府救市推动股市上扬，只会进一步加剧解禁股的减持。

　　近期有不少市场传闻称，"大小非"的减持可能被进一步的规范。例如，减持前的一个月，"大小非"须以公告的形式预先披露减持价格与数量等。

　　近期推出可能性:★★★★

　　猜想五:平准、社保基金救市

　　点评:国内针对"平准基金是否该救市"的议论很多，而"中国香港盈富基金"更被平准基金支持者所津津乐道。

　　1997年金融危机爆发后，在国际投机资本的持续攻击下，泰国、韩国、马来西亚、印度尼西亚货币纷纷失守。面对国际炒家的炒作，中国香港政府指示金融管理局动用外汇基金入市，大量购入优质蓝筹股票，以此稳定金融市场。最终虽成功击退国际炒家，但代价是付出1181亿港元外汇基金买入33只恒生指数股。在金融市场恢复稳定后，中国香港政府于1999年11月决定成立盈富基金，逐步有序地出售手中"官股"，尽量减少对市场的影响。

　　目前来看，在金融货币政策趋紧的背景下，大规模地动用资金，进行类似于"盈富基金"般的运作模式，显然有着不小的难度。而我们的社保基金一向财大气粗，与其QDII在海外购置大量资产，不妨考虑回流估值同样已与国际市场靠拢的A股市场。