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　　【内蒙古卫视 《财富晨训》】继国家发改委上个月上调国内航空煤油出厂价之后，本周一，发改委和民航局又联合下发文件，宣布上调民航燃油附加费，800公里以下航线，每位旅客由60元提高到80元，800公里及800公里以上航线，每位旅客由100元提高到150元。那么，本次燃油附加费上调，能不能有效对冲航油价格上涨给航空公司带来的成本压力？

　　银河证券研究所研究民航业的分析师毛昂表示，6月20日，航油价格上涨25％，使得国内航空公司的国内燃油成本占总成本的比例，从大约40％上升到50％左右。而本次燃油附加费上调，将平均增加国内航空客运收入6％左右，两者相互抵消后，还是使国内航空业毛利率从平均17％，下降到13％，减去相关费用，航空主业将处于零利润状态。人民币升值已成为航空业保持盈利的唯一来源。毛昂告诉记者，经过测算，人民币兑美元每升值1％，南航、东航、国航的汇兑收益，分别将使得每股净利润提高7分、4分、2分人民币，预计2008年全年上升幅度将达到12％以上，因此，相应可增加0.84元、0.36元、

　　0.24元。

　　毛昂表示，目前航油价格上升的影响，虽然被人民币升值和燃油附加费上调基本抵消，但是随着国际油价持续上涨，民航业的前景仍然不容乐观。如果国际油价继续出现大幅度上升，下半年航空燃油存在进一步上调的可能，航空业也将面临更大的经营压力。

　　尽管今年以来，A股市场民航板块的跌幅高于大盘，然而基于行业需求增长放缓，以及国际油价进一步上涨所带来的成本压力，银河证券已将民航业的评级从“谨慎推荐”评级下调为“中性”。

(责任编辑：yuzi)

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