救市不能仅靠“钱和减税”

　　中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏对于此次政府的“救市”动作并不认可。他认为，中国股市暴跌用钱和减税的方法救市不是对症下药，当务之急是要进行制度性反思。

　　自A股沪指跌破4000点后，刘纪鹏就一直积极呼吁政府出手救市。

　　刘纪鹏表示，中国资本（行情,资讯,评论）市场和美国完全不同，中国股市暴跌不是因为中国经济衰退，沿用美国资金救市之法并不完全适合中国，当前中国股市暴跌的主因并非受美国经济影响，与雷曼兄弟公司破产关系也不大，而是由中国股市内在制度性因素造成的。

　　刘纪鹏认为，解决大小非问题才是稳定中国资本市场的首要因素，这一问题不解决，仅用钱和减税的手段并不能救市。

　　对于把汇金公司购买三行股票看作平准基金入市的观点，刘纪鹏也觉得难以苟同，他认为现在中国不是只有3家国有银行下跌，是1500多支股票都跌去了50％以上，买3家国有银行股不是平准基金。

　　关于此次政府措施对于未来股市的影响，刘纪鹏认为，今天股市会有反弹，但是长期作用不大。 （钟和）

　　本报综合报道 招商证券策略分析师鲁信文认为，利好出台，短期或将促使反弹，但是难以扭转股市长期颓势。

　　鲁信文认为，中央汇金公司购入三大行股票，按照有关规定，控股股东增持数量不能超过其股份2％，因此此举更大意义在于给投资者树立信心。而印花税实行单边征收，可能会促使股市明日出现短期反弹，但是反弹高度还要看后续措施推出的力度大小。

　　股市合理估值区间在2000点-2500点之间。鲁信文认为，当前股市已经低于合理估值区间，但是由于中国股市本身制度问题特别是大小非制度存在的缺陷，未来不排除出现极端低于估值水平的现象。

　　鲁信文认为，所谓的“救市”政策，如果只是针对股市，那么起不到改变股市走势的作用。股市价值中枢由经济水平来决定。目前，中国宏观经济走势尚未明朗，房地产行业政策也未能确定，未来银行利差将进一步降低，银行盈利高峰时代已经过去。只有当这三面情况明朗，股市才会企稳，因此真正的“救市”政策应该是刺激经济转暖的政策。