揭开沪指暴跌背后玄机

　　存准率迫近历史高点 A股市场面临大考

　　就在广大人民欢天喜地迎接端午佳节时，央行的一则公告让众多股民这个节日过得忐忑不安。6月7日晚间，中国人民银行宣布为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

　　分析人士认为，此次央行一次性提高存款准备金率1个百分点，达到了17.5%，距离历史最高点只剩下1个百分点。这一举措透露给市场的信号是管理层仍认为国内通胀压力较大，希望通过提高存准率回收市场流动性，有效控制通胀。可是，这一政策能否有效达成管理层的目标还有待观察，但有一点却可以肯定，这一政策的出台为如今走势不稳定的A股市场蒙上了一层阴云。

　　全球通胀隐忧

　　东北证券研究所所长郭峰在接受本报记者采访时表示，央行再次上调存款准备金率，主要是为了收缩过剩的流动性，是对从紧货币政策的一种响应。而这也延续了管理层从去年以来的紧缩货币政策。

　　A股进入攻坚战

　　从2007年初至今年5月，央行已经连续14次上调存准率，两年间市场对存准率上调的反应却大相径庭，2007年共10次上调存准率，股市7次上涨3次下跌，而年内4次调整，却是1次上涨3次下跌。

　　对于此次调整存准率，A股市场会有怎样的反应。郭峰的态度较为乐观，他表示，此次存准率上调，不会对市场造成太大的冲击，但短期来看，市场需要进一步消化，但大跌的可能性不会太大。因为提高存准率等于排除了短期内加息的可能。

　　银行地产冲击最大

　　存准率上调，除了对投资者心态的影响，对A股市场两大权重板块银行股和地产股的冲击也不容小觑。“目前，银行的差额准备金率已经创出新低，大多都到了2%以下，有的甚至已经达到1.7%，出现了银行缺钱的状况，特别是一些中小银行。”郭峰说，因此，银行差额准备金率调整的余地已经非常小，如果再进一步调整存准率，对银行的影响将非常大。而地产股受紧缩政策的影响，近期的表现持续低迷。有数据显示，今年第二季度房地产贷款额已经非常小。郭峰认为，除非房地产企业能够利用股市融资的功能，否则地产股将难有起色。

　　A股下跌近200点，4.24的缺口也成功回补，面对种种不确定性，A股可能正处于风雨飘摇之中。四大利空正集结在A股上空：

　　1、在5月CPI数据尚未公布前，央行上调存款准备金率1个百分点，释放从紧强烈信号；

　　2、越南经济不断恶化引人担忧，通胀依旧是A股的“心病”；

　　3、国际油价一日暴涨10美元创新高，全球股市震荡加剧；

　　4、中国建筑和陕西天然气的首发申请于近日成功过会，A股面临扩容压力。